文 | 张佳儒

(资料图)

6月28日早盘，爱旭股份低开低走，截至午间收盘报价29.84元，跌3.59%，总市值545.1亿元。

消息面上，爱旭股份抛出了新一轮定增（非公开发行股票）计划。6月27日晚，爱旭股份公告，公司拟向特定对象发行股票，募资总额不超60亿元，用于义乌六期15GW高效晶硅太阳能电池项目、补充流动资金。

值得注意的是，爱旭股份在1月份，才刚刚完成一次定增。

1月10日，爱旭股份公告非公开发行股票发行结果，发行1.62亿股，发行价格10.17元/股，募集资金总额16.5亿元，用于珠海年产6.5GW新世代高效晶硅太阳能电池建设项目和补充流动资金。

根据公告，爱旭股份定增发行对象为横琴舜和，横琴舜和为公司控股股东、实际控制人陈刚控制的企业。目前，陈刚及其一致行动人合计持有公司31.29%的股份。

爱旭股份最新价是29.84元，相比发行价10.17元涨幅接近200%。这意味着，横琴舜和参与定增实现翻倍式浮盈，浮盈金额约30亿元。

1月份刚完成16.5亿的定增募资，如今又要募资60亿元，爱旭股份为何如此缺钱？

爱旭股份主营业务是高效太阳能电池的研发、生产与销售。爱旭股份称，公司所属光伏产业是资本与技术密集型行业，需持续加大资金投入以开展先进产能的建设、扩展营销渠道及加强前沿技术的前瞻性研究。

财务数据来看，爱旭股份并不富裕，而募投项目耗资巨大。

爱旭股份表示，公司拟在浙江义乌建设新一代N型ABC高效太阳能电池项目，项目计划总投资85.16亿元，计划建设期为18个月，拟使用募集资金45亿元，项目剩余部分所需资金将由公司自筹资金补足。

同花顺显示，2023年一季度末，货币资金36.62亿元，远低于义乌太阳能电池总投资所需的85亿元。货币资金指企业拥有的以货币形式存在的资产，计算公式为现金及现金等价物+受限制货币资金+定期存款。

爱旭股份财务风险还在不断提高。近年来，公司通过股权融资提供的资金有限，营运资金的增加主要来自银行借款。

业绩数据来看，爱旭股份增速较快，2020年至2022年，营收从96亿元增长至350亿元，净利润从8亿元增长至23亿元。随着公司经营业务的快速发展，公司不断加大外部融资的力度，资产债务规模不断增长。

截至2022年12月31日，爱旭股份合并报表负债总额为156.31亿元，资产负债率达到 63.31%；其中流动负债金额为108.70亿元，占负债总额的69.54%；流动比率及速动比率分别为0.94 和0.80，处于相对较低水平。

爱旭股份表示，快速增长的流动负债增大了公司的财务风险，因此通过股权融资补充运营资金以满足公司日益增长的资金需求更加符合公司的发展需要和财务状况。

除了定增，爱旭股份还想过其他融资方式。1月31日，爱旭股份筹划境外发行全球存托凭证（GDR）并申请在瑞士证券交易所挂牌上市，计划发行1.3亿股，不超过公司发行上市完成前普通股总股本的10%。

不过，6月27日，爱旭股份公告定增预案的同时，董事会同意公司终止境外发行GDR以及瑞士证券交易所挂牌上市的计划。

前后两次定增，爱旭股份解释了其中的联系。

爱旭股份表示，公司已通过前次募投“珠海年产6.5GW新世代高效晶硅太阳能电池建设项目”的建设和实施，完成了公司在N型高效太阳能电池领域的首期布局，实现了ABC电池的首次大规模量产。

本次募投项目“义乌六期15GW 高效晶硅太阳能电池项目”为公司在N型ABC 电池领域的扩产，是公司先进产能持续提升的重要组成部分，也是公司提高市场占有率、巩固行业领先优势的重要举措。

前次定增，爱旭股份募资16.5亿元，由实控人陈刚控制的横琴舜和包揽，如今60亿元的定增计划，资金数额需求成倍增加，陈刚是否参与还有待观察。

一般来说，定增发行价以上市公司的阶段股价为参考，股价越低，认购对象可用同样的资金拿到更多的股票，股价越高结果相反。认购股数不变的情况下，股价越高，认购对象的资金成本也会提高。

股价表现来看，爱旭股份近期表现强势，4月26日至今的2个月时间，股价涨幅达到50%。然而，就在爱旭股份公告定增后，6月28日早盘，公司股价出现了3.59%的跌幅。

未来，爱旭股份股价如何表现，定增能否顺利完成，我们将持续关注。

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